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企业并购过程中的换股是什么【换股并购如何避税?】

时间:2021-07-11 18:51:28

在证券市场蓬勃发展的今天,企业并购也越来越频繁。企业间的并购带来整合收益的同时,企业也面临着巨大的并购税负。作为游戏制造商和市场监管者,国家制定了许多政策来规范中国并购中的涉税业务。可以说,税收制度与M&A资本市场的交易是齐头并进的。

在上市公司并购公告中,“换股”一词频频出现。所谓股份互换,是指在并购过程中,收购方支付的对价不是现金,而是其自身的股权或其控股子公司的股权。为什么用股票交易代替现金交易?除了减轻现金支付的压力,避税也是换股的重要原因之一。

2009年,中华人民共和国财政部、国家税务总局发布了《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》号文(财税〔2009〕59号),基于此通知,2010年发布了《企业重组业务企业所得税管理办法》号文(国税发〔2010〕4号)。根据两份文件,当持股比例达到75%、股权支付比例达到85%时,合并各方可以采取特殊的税务处理,避免合并所得税的发生。认真研读59号、4号文件,认清当前税收环境,有助于企业在并购中获得节税收益,降低税收风险。

换股并购如何避税?

并购中的避税是双方都要考虑的重要问题

“换股”与特殊性税务处理

根据财税[2009]59号文件,满足特殊税收待遇需要满足五个条件:并购具有合理的商业目的;收购的股权比例达到75%以上;被收购企业自重组之日起12个月内保持原有业务不变;收购企业支付对价中的股权支付金额不低于收购价格的85%;被收购企业的原股东自重组之日起12个月内不得转让所收购的股份用于支付。需要注意的是,即使是特殊的税务处理,非股权支付金额仍需要确认收入并在当期缴纳相应的税款。

在并购过程中采取特殊税务处理时,交易各方可以对其交易的股权支付部分按照以下规定进行特殊税务处理:企业债务重组确认的应纳税所得额占企业当年应纳税所得额的50%以上,在5个纳税年度内可以统一计入各年度应纳税所得额。企业发生债转股业务的,暂不确认债务清偿和股权投资的收入或损失。股权投资的计税基础和原债权的计税基础将确定,企业其他相关所得税事项不变。

股权收购的,被收购企业购买的股权不低于被收购企业总股本的75%,股权收购时被收购企业的股权支付金额不低于交易支付总额的85%,可按以下规定办理:1。被收购企业股东取得被收购企业股权的计税基础,按照被收购股权的原计税基础确定;2.被收购企业股权的计税基础由被收购股权的原计税基础确定;3.被收购企业和被收购企业原有资产负债的计税基础及其他相关所得税项目保持不变。

在资产收购的情况下,受让方收购的资产不低于转让企业总资产的75%,受让方在收购资产时的股权支付金额不低于交易支付总额的85%,可按以下规定办理:1。转让企业取得受让企业股权的计税依据,以转让资产的原计税依据确定;2.受让方取得的转让企业资产的计税依据,按转让资产原计税依据确定。

换股并购如何避税?

股票互换并购已经成为避税的常态

“换股”避税效果明显

定理

以宏发股份(600885)为例。它的原名叫力诺孙,是一只业绩不佳的股票。2012年公司进行重组,重组方案分两步走:(1)实施重大资产置换。公司将厦门宏发75.01%的股权置换为截至评估基准日合法拥有的全部资产和负债及合格投资企业;(二)非公开发行股票。拟设资产账面价值为-4295.24万元,评估价值为977.23万元;拟投入资产的账面价值为70598.87万元,评估价值为237659.61万元。拟配售资产与拟配售资产的差额为236,682.38万元,由公司通过向合格投资者非公开发行股票的方式支付。本案中,宏发股份支付了价值236,682.38万元的股权和价值977.23万元的资产,以换取合格投资持有的厦门宏发75.01%的股权,因此可以选择特殊税务处理,可节省或延期缴纳税款4亿余元。

至于企业在股权交易中是否采取特殊税务处理,锦江股份(600754)重大资产重组案可以做更清晰的解释。在这种情况下,如果适用特殊税务处理,企业的递延税额将接近10亿。2010年5月14日,锦江股份发布重大资产重组报告书,与上海锦江国际酒店集团进行重大资产交换。锦江股份有限公司以锦江之星集团旗下“锦江之星”经济型酒店的业务资产替代星级酒店的业务资产,达到专业化管理的目的。本案中,锦江酒店集团支付了89%的股权,收购了锦江95.32%的股份。因此,锦江股份有限公司和锦江酒店集团的资产重组行为符合59号文件规定的特殊税务处理条件,可以享受特殊税务处理。据测算,如果重组锦江股份不符合特殊税务处理条件,双方需在当期缴纳企业所得税9.3亿元。

换股并购如何避税?

证券交易所并购不能解决个人所得税的障碍

自然人股东“换股”不节税

59号通知中提到的贸易利益相关方均为企业法人。被收购企业的股东为证券交易所并购中的自然人时,能否适用特殊的税务处理?答案是否定的,因为59号通知只针对企业所得税,涉及自然人股东时适用个人所得税,应根据个人所得税法及相关政策办理。

如2010年4月,《威海广泰空港设备股份有限责任公司发行股份购买资产报告书》,威海广泰(002111)拟购买自然人孙凤鸣持有的中卓时代75%股权。中卓时代的注册资本为人民币5000万元。经评估,中卓时代的股权总价值为7618.83万元。在此基础上,确认收购的股权作价5700万元。威海广泰以第三届董事会第八次临时会议决议公告日为股票定价基准日,发行价格以定价基准日前20个交易日的平均股价16.59元/股确认。总共发行了3,435,805股股票并支付给孙凤鸣作为对价。

本次交易中,孙凤鸣以原值3750万元投资威海广泰,获得价值5700万元的股份。这种增值是否需要按照财产转让所得缴纳个人所得税?有两种情况:

第一,2011年之前不用交税。根据国税函〔2005〕319号文件规定,非货币性资产增值暂不征收个人所得税。孙凤鸣再次转让其持有的威海广泰公司股份时,根据财税[2009]167号文件规定,私募限售股并未明确纳入个人所得税范围,因此实际上这部分股权转让产生的个人所得税在现行政策框架下被永久规避。

第二,自2012年起必须缴纳税款。《中华人民共和国国家税务总局公告》2011年第2号第522项规定,国税函〔2005〕319号文件明确废止,即个人也应当按照《个人所得税法实施条例》第十条的规定,以非货币性资产对外投资,对非货币性资产对外投资的资产评估增值所得征税。此外,根据国税函〔2011〕89号文件对苏宁环球房地产案的批复,确定个人以股权投资上市公司,应当为资产评估增值缴纳个人所得税。因此,2011年以后,个人以非货币性资产对外投资需缴纳个人所得税。

(作者系上海大邦律师事务所合伙人,本文发表于2014年第8期《董事会》杂志)