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上市公司为什么要并购小企业(并购的是“微型酒厂”?监管质疑炒热点)

时间:2021-07-12 18:51:48

杜南新闻记者北碚另一家公司“喝白酒”跨界,但很快被监管部门问询,股价尾盘收盘下跌。

6月29日,杜南葡萄酒新消费指数工作队记者注意到,涉及区块链业务的上市公司季红28日晚间宣布,将收购贵州调太红酒业有限公司不低于70%的股权,进而持有贵州省仁怀市茅台古交酒业有限公司的资产。然而,在相关公告发布之前,季红股价有一个“诡异”的日涨停。

针对相关情况,29日上午,深交所迅速下发关注函,要求公司说明是否存在炒作迎合热点等情况。开盘后,季红股份开盘后仅过了每日两分钟的涨停,而截至下午收盘,该股报价为30.83元,下跌1.09%。

虽然季红有限公司是上市公司跨界白酒生产的又一个案例,但有业内人士质疑,被并购的资产除了位于茅台镇外,从规模和产能上看,都只是微型酒厂。不过,分析指出,上市公司收购白酒并非关注白酒资产的“颜色”,而是将概念推广到个别股票价格。

跨界做酒前股价提前“抢跑”,遭监管机构火速问询

据6月28日晚间股份公告,公司于6月27日与自然人、自然人王安签订协议,拟通过股权转让、增资等方式收购贵州调太红酒业有限公司不低于70%的股权,进而持有贵州省仁怀市茅台古交酒业有限公司的资产。

公告中,季红股份表示,酱香型白酒在白酒领域占据较高的市场地位,并以此为切入点进入酱香型白酒领域,与现有渠道合作拓展公司业务领域,创造新的利润增长点。同时,季红有限公司未进一步披露本次交易的价格,称将对标的公司(调太红酒业)的股权价值进行评估,评估基准日为6月30日。

在拟收购古交酒业的同时,季红有限公司成立了全资子公司厦门正奇私募基金管理有限公司,自有资金1000万元。公告显示,基金管理公司主要聚焦“未来投资方向主要聚焦白酒业务发展及公司未来品牌建设”。

据了解,在近期资金关注白酒股的情况下,跨境白酒股往往受到投资者的青睐。然而,南方记者注意到,除了28日上午11点的跌停,季红股票的股价已经“提前运行”。6月23日该股开始放量上涨,29日早盘收盘。该股4.5个交易日累计上涨38.61%。截至29日下午,季红股份股价由涨转跌,收盘报30.83元,跌1.09%。

南方记者注意到,季红的跨境白酒很快受到深交所的质疑。29日早间,深交所对吉宏股份发送关注函,要求吉宏股份说明拟收购古窖酒业资产的资金来源安排,公司是否具备足够支付能力,筹资收购古窖酒业资产对公司资金状况的影响,是否可能导致公司出现流动性风险,及时、充分提示风险。

同时怀疑股价会提前上行,深交所查询季红股份、要求该公司说明高溢价收购标的资产的原因及必要性、是否存在迎合热点炒作股价的情形;内幕信息知情人未来6个月内是否存在减持公司股票的计划等。

主业做包装纸,此前涉足区块链等热点“顺风车”

公开资料显示,季红有限公司主要经营快速消费品展示包装、彩盒包装等。公司于2016年正式登陆a股。然而,上市之后,季红股份已经涉足了广泛的领域。2017年,公司通过成立合资公司进入跨境电商业务,随后陆续进入营销广告、环保包装、SaaS(软件即服务)等业务领域。

实际上除白酒外,南都记者注意到,吉宏股份曾多次搭上资本市场热点的“顺风车”,其中包括区块链和口罩等,都是吉宏股份涉足过的热门概念。

就区块链业务方面,2019年,吉宏股份与区块链公司上海火昱签署了战略合作协议,并成立了自己的区块链公司深圳吉链。2020年1月,该公司对深圳吉链进行增资。而就口罩方面,去年新冠疫情暴发后,吉宏股份与长荣股份成立合资公司长荣健康,开展口罩产销合作。

杜南记者也注意到,其实在今年2月,季红就已经推出白酒销售业务并进入白酒领域。2月2日公告显示,季红获得“遵义产区中国好酱酒”项目独家互联网运营权。同时,作为贵州茅台酒厂集团技术开发公司的“贵州品牌——靖宇盛宴”系列酒经销商,全面负责靖宇盛宴系列酒在全国范围内的产品推广、营销和拓展。

在多种经营发展下,沙无然

南方记者注意到,季红股份拟收购的古交酒业因溢价收购而备受关注。

资料显示,位于贵州省仁怀市茅台镇双龙村的古交酒业成立于1993年4月20日。占地面积5.75亩,建筑面积6000平方米。主要生产酱香型白酒。拥有24个窖池,年产酱香基酒180余吨。20世纪80年代以来的不同年份,目前拥有近2000吨53%vol大曲酱香基酒。

今年3月,调太公酒业以1.75亿元竞得古交酒业100%股权及债权,古交酒业挂牌价格实际为1.1亿元,最终成交溢价59.1%。据南方记者了解,调泰工就业成立于今年1月5日,注册资本6000万元。

拟并购的古窖酒业连年亏损,规模仅属微型酒厂?

此外,从财务方面来看,古交酒业的表现也不尽如人意。2018年至2020年前10个月,古交酒业分别实现营收558.5万元、833.6万元和244.2万元,亏损分别为177.2万元、9.64亿元和437.6万元。截至去年10月31日,古交酒业总资产为8460万元,总负债为9408万元,净资产为-949万元。今年3月,古交酒业相关人士在接受媒体采访时表示,可能会“把古交酒业打造成精品酒庄”。

对于白酒行业的竞争态势,季红公司实控人、董事长庄浩在6月25日公开表示,白酒下一个下跌周期的起点可能是2025年或更早的2023年。“但到了2023年,我们可能它已经长大,有能力应对下一个周期。”

针对疑似溢价收购季红股份一事,chansons Capital执行董事沈梦对南方记者表示,双方愿意溢价收购,这可能说明在某些方面会给上市公司带来更多的利益,否则收购方不会冒很大风险收购这一资产。“而且,从古交酒业的情况来看,其本地生产规模属于微酒厂,合并后上市公司很难产生业绩支撑”。

不过,从钓台贡酒溢价收购古窖酒业,以及后续吉宏股份拟并购钓台贡酒70%股权及古窖酒业全部控股权,有行业人士表达不可思议的态度。一名不具名的白酒行业从业者向南都记者表示,从产量及规模来看,古窖酒业仅属于微型酒厂,“以一个规模化酒厂的标准化车间来看,他们一个车间就有46个窖坑”。该人士还直言,古窖酒业溢价过高被并购,只因“这家酒厂位于茅台镇”。

外资上市公司涉足白酒是今年资本市场的普遍现象。业内人士认为,随着白酒的不断普及,未来白酒相关资产,尤其是茅台镇的一些酒厂,可能会成为外资并购的重点。但有业内人士认为,这种并购对白酒行业的发展意义不大。

“首先,我们可以明确一点,茅台镇如国泰酒业、国威酒业等,已经被各种外资或公司通过控股、注资或合作等方式拿下。这些都是大规模的,产生品牌效应。葡萄酒公司。”白酒营销专家蔡告诉记者,在这个区域,没有被前妻资本收购的基本上都是没有形成规模和品牌效应的小微白酒企业。白酒行业在存量经济、追求品牌和品质的前提下,像季红股份、中兴蘑菇运营商,很多行业跨界。“在白酒行业的发展中,基本上没有太大的实际意义”。

不过,即使没有行业发展意义,跨界白酒也足以给资本更大的炒作题材和空间。据南方记者此前报道,外资公司跨界白酒后,将在资本市场获得可观的涨幅,这是今年资本市场的一个现象。包括岩石股份、中兴菌业、来伊芬等。都是白酒之后股价上涨的典型代表。类似的情况发生在季红股票与白酒跨界之后。

“从资本炒作的角度来看,外资行业进入这些小微规模酒厂更多的是题材炒作,而从基本面来看,这些公司聚焦的主营业务可能存在一些发展瓶颈,导致股价长期走低。不能上去。”蔡对说道。

沈梦认为,白酒资产质量本身并不是跨境公司重点关注的问题,但更多关注的是目前的情况

“目前资本市场上的热门概念,只有白酒一直在上涨,或者稍微调整回来后再涨,而且暂时不会有周期性波动。因此,资本市场高度认可白酒资产对上市公司市值的拉动作用。”沈梦说。

此外,南方记者注意到,近期茅台镇已有300多家小微酒厂关停,当地白酒行业正进入规模化、集约化发展。

至于未来哪些公司将继续“跨界”白酒,杜南白酒新消费指数研究组记者将持续关注。